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English to Portuguese: Overcoming your emotions. General field: Bus/Financial Detailed field: Finance (general)
Source text - English With the benefit of hindsight, the obvious thing to have done during that period would have been to hold equities until the April peak, to have sold out of the market until July and then bought back in. Obvious, maybe, but almost impossible to do and also, as it happens, the exact opposite of what actually happened.
Data running until the end of May show that fund flows into US mutual funds over the period were broadly neutral in February, positive in March and April when the market was at its recent peak and then sharply negative in May when the market had already fallen to close to its low-point for the past half year.
No-one who has watched the ebb and flow of investor interest in the stock market over the years will be surprised by this. It is a sad fact that we are hard-wired to want to invest when everyone is most excited about the market outlook (and prices are, therefore, high) and to run for cover when stocks are out of favour (and so cheap).
Looking further back at the fund flow data during and after the financial crisis, a similar pattern emerges. Money moved out of the market when it had already fallen towards the autumn 2008 and March 2009 low points and, crucially, most of it did not come back during the rapid rise in markets in the middle of last year.
Why are we so bad at controlling our emotions, rushing for the exits just as markets turn the corner and head upwards again? It is all to do with a psychological characteristic of investors called “loss aversion”. It means that we care much more about losing money than we enjoy the thought of gaining it. This asymmetry of emotional response means we are almost guaranteed to do the wrong thing if we try and time the market.
Some research by our colleagues in the US has recently calculated the real dollar cost of this tendency. By analysing the returns of investors during the financial crisis, it can be shown that the best performance was achieved by those investors who simply stuck with their exposure to the market and carried on paying into their retirement accounts month by month through the market gyrations.
In fact, these types of investors did around three times better than those who sold out in September 2008 and returned to the market too late to enjoy much of the market rise. They outperformed even more the group of investors which exited the market at the height of the turmoil and stayed out.
When markets are bouncing around and the headlines are screaming at you the temptation is to do something, no matter what it is. Sometimes the best thing you can do is nothing at all. An investor who had simply stayed put through those big swings since February would be 6% up in half a year – and most of us would settle for that.
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Note the value of an investment and the income from it can go down as well as up, so you may get less than you invested. The ideas and conclusions in this column are the author's own and do not necessarily reflect the views of Fidelity’s portfolio managers. They are for general interest only and should not be taken as investment advice or as an invitation to purchase or sell any specific security. Past performance is not a guide to what may happen in the future. Investments in small and emerging markets can be more volatile than more established markets. For funds that invest in overseas markets, changes in currency exchange rates may affect the value of your investment.
Translation - Portuguese Com o benefício da retrospectiva, a coisa óbvia de se ter feito durante esse período teria sido de realizar as acções até ao pico de Abril, ter vendido fora do mercado até Julho e depois resgatado as acções de novo. Óbvio talvez, mas quase impossível de se concretizar e também, como acontece, exatamente o oposto do que realmente aconteceu.
Os dados mostram que, até final de Maio, os fluxos de fundos para os E.U. em fundos mútuos, durante o período, foram amplamente neutras em Fevereiro, positivas em Março e Abril, quando o mercado estava no seu pico recente e, em seguida, fortemente negativo em Maio, quando o mercado já havia caído para perto de seu ponto mais baixo no semestre passado.
Ninguém que tenha visto o fluxo e o refluxo do interesse do investidor no mercado de acções ao longo dos anos, se vai surpreender com isto. É um facto triste que somos obstinados em querer investir quando todo o mundo está muito animado com as perspectivas de mercado (e os preços são, portanto, altos) e correr para se esconder quando os stocks não estão favoráveis (e tão baratos).
Olhando mais para trás, para os dados de fluxo de fundos durante e após a crise financeira, um padrão similar emerge. O dinheiro saiu do mercado quando ele já tinha caído para os pontos baixos do Outono de 2008 e Março de 2009 e, crucialmente, na sua maioria não voltaram durante o rápido crescimento dos mercados em meados do ano passado.
Por que somos tão maus a controlar as nossas emoções, correndo para as saídas justamente quando os mercados começam a virar a esquina e erguer a cabeça para cima novamente? Tem tudo a ver com uma característica psicológica dos investidores chamado de "aversão à perda." Isto significa que nós nos preocupamos muito mais em perder dinheiro do que apreciamos o pensamento de o poder ganhar. Esta assimetria de resposta emocional significa que estamos quase garantidos a fazer a coisa errada, se tentarmos atempar o mercado.
Algumas pesquisas feitas recentemente pelos nossos colegas dos E.U. calcularam o custo real do dólar desta tendência. Ao analisar os retornos dos investidores durante a crise financeira, pode ser demonstrado que o melhor desempenho foi alcançado pelos investidores que simplesmente se prenderam à sua exposição ao mercado e levando-os a pagar as suas contas de aposentadoria, mês a mês pelo oscilações do mercado.
Na verdade, esse tipo de investidor fez cerca de três vezes melhor do que aqueles que venderam tudo em Setembro de 2008, voltando ao mercado tarde demais para aproveitar boa parte do aumento do mercado. Eles superaram ainda mais o grupo de investidores que saíu do mercado no auge do tumulto, ficando mesmo de fora.
Quando os mercados estão aos saltos e as manchetes a gritar, a tentação é de fazer alguma coisa, não importa o que é. Às vezes, a melhor coisa que se pode fazer é nada. Um investidor que tivesse ficado simplesmente quieto durante essas grandes oscilações desde Fevereiro, teria um ganho de 6% em meio ano - e a grande maioria de nós, aceitaria isso.
Observe o valor de um investimento e a renda dela tanto pode descer como subir, assim podendo receber menos do que investiu. As ideias e conclusões desta coluna são da autoria do próprio autor e não refletem necessariamente a opinião dos gestores de portfolio da Fidelity. São, sómente, de interesse geral e não devem ser tomados como conselhos de investimento ou como um convite a comprar ou vender qualquer valor mobiliário específico. O desempenho no passado não é um guia para o que pode vir a acontecer no futuro. Investimentos em mercados pequenos e emergentes podem ser mais voláteis do que mercados mais estabelecidos. Para os fundos que investem em mercados estrangeiros, as alterações nas taxas de câmbio podem afectar o valor do seu investimento.
English to Portuguese: Windsor Castle - Tourist Guide (Part) General field: Art/Literary Detailed field: History
Source text - English THE FIRE OF 1992 AND ITS RESTORATION
In 1992 a fire raged for 15 hours badly damag¬ing Windsor Castle. The initial spark ignited a curtain in the private chapel of the Upper Ward, spreading fire through the organ and into the roof space. Nine major state rooms were damaged and the Queen later proclaimed 1992 her "annus horribilis".
A £40 million five-year restoration project re¬turned the Castle to its former glory. The restoration was completed on the Queen's 50th wedding an¬niversary. The Queen is said to have remarked that the restoration of Windsor Castle was the best an¬niversary present she could have wished for. The Crimson Drawing Room was completely restored and Wyatville's original hanging ceiling pinned to prevent the chandelier from swaying. St George's Hall now boasts the largest oak hammer beam roof to have been constructed in the 20th century. Wy¬atville's flat plaster ceiling having collapsed, the new appearance is lighter and complements the heraldic decoration of shields representing every Garter Knight created. The redesigned private chapel of the Royal Family commemorates the fire of 1992 in a specially commissioned stained glass window.
WINDSOR CASTLE TODAY
Windsor Castle today remains as the oldest and largest inhabited castle in the world but the castle is also a functioning royal home and an important place for royal family events. In 1999 Prince Edward married Sophie Rhys-Jones in St. George's Chapel at Windsor Castle. Prince Charles was also due to marry his second wife Camilla Parker Bowles at a civil ceremony at Windsor Cas¬tle; after the wedding service a further religious blessing was planned to take place at St. George's Chapel where his younger brother Edward had married. However, under English law because the performing of a civil marriage ceremony at Wind¬sor Castle would have meant that the venue would then have had to be made available to all members of the public wishing to be married there, Prince Charles' and Camilla Parker Bowles' wedding had to be subsequently changed to the town hall of the town of Windsor, Windsor Guildhall. The Queen and Duke of Edinburgh attended the service of blessing and held a reception for the newly-weds in Windsor Castle but did not attend the marriage ceremony itself. The Queen's absence from the civ¬il marriage ceremony was undoubtedly due to her position as Supreme Governor of the Church of England.
Translation - Portuguese O INCÊNDIO DE 1992 E O RESTAURO DO CASTELO
Em 1992, um incêndio teve a duração de 15 horas danificando o Castelo de Windsor. Uma centelha inicial pegou fogo numa cortina da capela privada do Recinto Superior, espalhando o fogo pelo órgão e pelo lugar do teto. Ao todo, nove salas maiores de estado foram danificadas e a Rainha mais tarde proclamou 1992 como sendo o seu "annus horribilis".
Um projeto de restauração de £40.000.000 e de cinco anos de duração devolveu o Castelo à sua antiga glória. A restauração foi concluída no 50º aniversário de casamento da Rainha.
Consta-se que a Rainha terá dito que a restauração do Castelo de Windsor foi o melhor presente de aniversário que poderia ter desejado. O Salão de Visitas Carmesim foi completamente restaurado e o teto suspenso original de Wyatville ficou preso para impedir que o lustre balançasse. O Salão de São Jorge ostenta agora o maior telhado em armação de carvalho a ter sido construído no século XX. Com o desmoronamento do teto de gesso liso de Wyatville , a nova aparência é mais leve e complementa a decoração heráldica de escudos representando todos os Cavaleiros da Ordem do Garter que foram criados. A capela privada da Família Real, redesenhada, comemora o fogo de 1992 com uma janela de vitral especialmente encomendada.
WINDSOR CASTLE NOS DIAS DE HOJE
O Castelo de Windsor permanece hoje como sendo o mais velho e o maior castelo habitado do mundo mas o castelo funciona também como uma casa real e um lugar importante para os eventos da família real. Em 1999, o Príncipe Eduardo casou com Sophie Rhys-Jones na Capela de São Jorge no Castelo de Windsor. O Príncipe Carlos, supostamente, também iria desposar a sua segunda esposa Camilla Parker Bowles numa cerimónia civil no Castelo de Windsor; após o casamento religioso, uma bênção foi planeada para ter lugar na capela de São Jorge, onde o seu irmão mais novo, o Eduardo, se tinha casado. No entanto, sob a lei Inglesa, a realização de uma cerimónia de casamento civil no Castelo de Windsor significaria que o local estaria de seguida, disponibilizado a todos os membros do público que lá desejassem casar, tendo o local do casamento do Príncipe Carlos e Camilla Parker Bowles ser posteriormente alterado para a Câmara Municipal da cidade de Windsor, o Windsor Guildhall. A Rainha e o Duque de Edimburgo compareceram ao serviço de bênção e foi realizada uma receção para os recém-casados no Castelo de Windsor, mas não compareceram à cerimónia do casamento em si. A ausência da Rainha da cerimónia civil de casamento foi, sem dúvida, devido à sua posição como Governadora Suprema da Igreja Anglicana.
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Translation education
Other - University of Cambridge
Experience
Years of experience: 33. Registered at ProZ.com: Oct 2010.
With 32 years of experience in translation under my belt, I find that my success has all been made possible due to the passion I have for what I do, the satisfaction I get from handing in a job I am proud of and, ultimately, my clients' feedback - the fuel that keeps this engine going.
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