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Source text - English Emerging Asia is bouncing back from the SARS crisis. The disease did not turn out to be the regional (or global) catastrophe many had feared. What SARS did, however, was to depress stock market valuations unduly in the region. When the U.S. market rally began in mid-March, taking other global markets with it, the Asian markets were left behind. Now that SARS is under control, investor confidence is returning and Asian markets are racing upwards to catch up with their global peers.
Asian economies have shown remarkable resilience, achieving robust growth despite the slowdown in global growth. The impact of SARS on domestic spending in the region appears to have been short-lived, with demand in many countries quickly returning to pre-SARS levels. China’s phenomenal export growth continued virtually uninterrupted so that even at the height of the SARS crisis, export growth was 37.9%.
With the outlook for inflation subdued, a further interest rate cut by the U.S. Federal Reserve is possible and would bode well for domestic spending in these dollar-linked economies. Future growth prospects continue to be very favourable. After several years of under-investment since the beginning of the Asian crisis, there is clearly the potential for a significant investment-led rebound, as Asian investment-to-GDP ratios are well below their long-term trend lines. What’s more, high savings rates throughout the region mean Asian consumers have a high potential to consume unlike their U.S. counter parts.
Translation - German Die Schwellenländer in Asien erholen sich allmählich von der SARS-Krise. Die Krankheit hat sich nicht zu der regionalen (bzw. globalen) Katastrophe entwickelt, die vielerorts befürchtet wurde. Allerdings sorgte SARS dafür, dass die Aktienmärkte in der Region völlig falsch bewertet wurden. Als Mitte März der US-Aufschwung begann und dabei andere Weltmärkte mit sich zog, blieben die asiatischen Märkte hinter der Entwicklung zurück. Erst jetzt, da SARS unter Kontrolle ist, hat die Aufholjagd der Asienmärkte begonnen.
Die Volkswirtschaften in Asien lassen bemerkenswerte Anzeichen der Erholung erkennen und erreichen robuste Wachstumswerte trotz der Verlangsamung beim globalen Wachstum. Der Einfluss von SARS auf den Konsum in der Region scheint nur von kurzer Dauer gewesen zu sein, denn die Nachfrage in vielen Ländern ist schnell auf das Niveau vor SARS zurückgekehrt. Das phänomenale Wachstum des Exports in China hat sich quasi ununterbrochen fortgesetzt, so dass er selbst auf dem Höhepunkt von SARS beeindruckende 37,9% erreichte.
Da die Inflationsangst vorläufig gestoppt ist, erscheint eine weitere Zinssenkung durch die FED durchaus möglich und käme der Konsumbereitschaft in diesen an den US-Dollar gebundenen Volkswirtschaften sehr entgegen. Ein fortgesetztes Wachstum auch in der Zukunft wäre begrüßenswert. Nachdem seit Beginn der Asienkrise in der Region zu wenig investiert wurde, gibt es ganz klare Anzeichen für einen investitionsgeführten Aufschwung, denn das Verhältnis Investment zu BSP liegt weit unter den langfristigen Trends. Wichtiger noch: hohe Sparraten in der gesamten Region lassen, ganz anders als in den USA, ein hohes Konsumpotential bei den Asiaten erkennen.
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